Históricamente los mercados suele aplaudir el éxito republicano en las elecciones en EEUU. "Con los republicanos a los mandos normalmente esperas una regulación ligera del mercado, cambios hacia una fiscalidad favorable para las empresas y un recorte general de impuestos. Trump puede asumir perfectamente la agenda republicana sobre la economía", considera Stefan Kreuzkamp, responsable de inversión de Deutsche Bank Asset Managemnet. En este sentido, recuerda unas palabras del propio Trump pronunciadas en mayo pasado: "Mira, todo lo que puedo decir ahora --no soy el presidente y por tanto es una suposición-- seré flexible en muchos aspectos, porque creo que hay que ser así".
Si Trump va a ser flexible con su política y favorable a la agenda económica republicana ¿por qué amanecieron los mercados con descensos generalizados? En síntesis, la reacción a los resultados ha sido negativa, especialmente en lo que se refiere a los activos relacionados con los mercados emergentes. A primera hora de la mañana, las inversiones consideradas como refugio se movían al alza con gran fortaleza, mientras que la renta variable y las divisas de los países emergentes sufrían caídas.
Lo cierto es que con la apertura al alza de Wall Street, se han moderado los descensos también en los mercados europeos, donde 'parquets' como los de Frácfort, París y Londres han cerrado con ganancias y las pérdidas --el Ibex 35 ha cedido el 0,40%- han sido moderadas, pese a que, a medio plazo, muchos analistas esperan descensos más prolongados. El 'efecto Trump', según James Butterfill, director de análisis en ETF Securities, implica: "A corto plazo subirán los precios del oro, ya que los inversores buscan un activo refugio de una manera similar a lo que vimos tras el referéndum sobre el 'brexit'. A medio plazo, el yen japonés y el franco suizo serán los grandes beneficiados. El aumento de la volatilidad cambiaria es negativo para la libra esterlina, y probablemente se venderá contra las principales divisas".
PROTECCIONISMO Y ANTIGLOBALIZACIÓN
Los riesgos por tanto apunta más hacia fuera de EEUU. Desde que se conoció el resultado, México es uno de los mercados que más están sufriendo por sus estrechos lazos comerciales y económicos con EEUU. Centroamérica, en general, es una de las regiones que pueden resultar perjudicadas. "Si Trump sigue adelante con todas las propuestas de su campaña y consigue aplicar la pesadilla organizativa que supondría deportar a todos los inmigrantes ilegales, las remesas de estos inmigrantes dejarán de llegar y eso repercutirá seguro en las economías de sus países de origen". Y en cuanto a las relaciones con China, los movimientos que hay que vigilar son la introducción de aranceles comerciales y la posibilidad de que el Tesoro designe al gigante asiático como manipulador cambiario.
La presidencia de Trump puede tener otros efectos, si se atiende a que sus mensajes "han tenido un claro sesgo proteccionista y antiglobalización, lo que supone una amenaza para el actual 'status quo' del comercio mundial", destaca el departamento de análisis de Banc March. Trump apuesta por un replanteamiento de las posiciones de EEUU en lo que respecta a sus tratados comerciales, especialmente con las economías emergentes, aunque también en el caso de Europa.
